Ağ değerinin altına iniş sonrası ralli beklentisi
Bitcoin (BTC) ekim ayının başından bu yana bir düşüş trendinde ve fiyatın ağ değerinin altına gerilemesi, 2026’da olası bir toparlanmaya işaret ediyor.
Öne çıkanlar:
Bitcoin fiyatı adil değerinin altına düştü ve bu durum tarihsel olarak pozitif bir yıllık getirilerin öncesinde görüldü.
Güçlenen ağ aktivitesi, spekülasyonun ötesinde güçlü benimsemeye işaret ediyor.
Bitcoin spot CVD pozitif bölgeye geçti ve yeniden alım yönlü aktivite sinyali verdi.
Bitcoin’in ağ değeri BTC fiyatı için toparlanma işareti veriyor
Cointelegraph Markets Pro ve TradingView verilerine göre Bitcoin fiyatı, 6 Ekim’de ulaşılan 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin yüzde 31,4 altında işlem görüyor.
Bu düşüş, BTC fiyatının iki yıl sonra ilk kez ağ değerinin (Metcalfe) altına gerilemesine yol açtı. Ekonomist Timothy Peterson’a göre bu yapı, tarihsel olarak Bitcoin toparlanmalarını doğru biçimde öngören bir sinyaldir.
Bitcoin’in Metcalfe Değeri, Metcalfe Yasası’ndan türetilen teorik adil fiyattır. Yasa, BTC fiyatının aktif adresler ve işlemlerin yani ağ değerinin büyümesiyle korelasyon içinde yükseldiğini söyler. Bu da cüzdan ve işlem sayısı arttıkça Bitcoin’in adil fiyatının yükseldiği anlamına gelir.
Bu ayrışma, Bitcoin’in büyüyen ağına (örneğin aktif adresler) kıyasla düşük değerli olduğuna işaret eder ve bu genellikle spekülatif fazlalıkların ardından görülür.
Peterson salı günü yaptığı bir X paylaşımında “Bu her zaman bir dip sinyali değildir ancak kaldıracın büyük ölçüde temizlendiğini ve balonun söndüğünü gösterir” dedi ve ekledi:
“Fiyat/Metcalfe Değeri gelecekteki performans için iyi bir göstergedir. Herhangi bir günde fiyat Metcalfe’in altındaysa, bir yıl sonraki performansın yüzde 96 oranında pozitif olduğu görülmüştür.”
Özellikle BTC/USD paritesi 2019 ve 2020’de adil değerinin altına düştüğünde takip eden aylarda güçlü toparlanmalar yaşandı. Bu durumun en son görüldüğü 2023’ün başında fiyat, Mart 2024’te ulaşılan 74.000 dolarlık önceki tüm zamanların en yüksek seviyesine kadar yüzde 340’tan fazla arttı.
Bitcoin’in toparlanma olasılığı güçlü görünürken ağ büyümesi de sağlam duruyor. Bu, 6 aydan uzun süredir BTC tutan yatırımcı sayısındaki keskin artışla da doğrulanıyor.
Hope. The first uptick in 6M holders since the April lows. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) December 2, 2025
Nansen’in ek verileri, Bitcoin ağındaki işlem sayısının son yedi günde yüzde 15 artarak 3,06 milyona ulaştığını gösteriyor. Bu da benimseme ve kullanım açısından olumlu bir işaret.
2026’ya bakıldığında, kurumsal alımların sürmesi ve Fed gevşemesi gibi makro rüzgarların birleşimi, BTC’nin yıl ortasına kadar Metcalfe değer trend çizgisinin üzerine çıkmasını ve yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerini hedeflemesini sağlayabilir.
Bitcoin spot aktivitesi toparlanma işaretleri veriyor
Spot piyasa verileri de BTC’nin toparlanma ihtimalini destekliyor.
Glassnode verilerine göre spot CVD (kümülatif hacim delta, zaman içinde alım ve satım hacmi farkını ölçen metrik) geçen hafta -106,6 milyon dolardan 29 milyon dolara döndü.
Zincir üstü veri sağlayıcısı, son Weekly Market Impulse raporunda bunun “daha güçlü alım yönlü akışa ve iyileşen bir duyarlılığa geçişe” işaret ettiğini belirterek şunları ekledi:
“CVD haftalar sonra ilk kez pozitif bölgeye geçti ve bu da düşük likiditeye rağmen yeniden alım yönlü baskının arttığını gösteriyor.”
Cointelegraph’in bildirdiği gibi Bitcoin’in altı haneli fiyat seviyelerine dönmesi için daha yüksek işlem hacimleri ve spot CVD’de kalıcı toparlanma ile momentum kazanması gerekiyor.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermez. Her yatırım ve alım satım hamlesi risk taşır ve okuyucular karar vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalıdır.
