Dünya Bankası Emtia Piyasası Görünümü raporu yayımlandı: Altın ve gümüş için 2026 beklentisi
Oluşturulma Tarihi: Nisan 29, 2026 12:15
Şubat ayı sonundan bu yana devam eden ABD/İsrail-İran Savaşı, değerli metal piyasasına önemli bir belirsizlik getirmiş olsa da Dünya Bankası’nın emtia analistlerine göre, altın ve gümüş fiyatları 2026 yılı boyunca mevcut seviyelerde kalmaya devam edecek.
Dünya Bankası’nın nisan ayı Emtia Piyasası Görünümü raporunda, yıl başındaki aşırı dalgalanmayı saymazsak, altın fiyatlarının ilk çeyreği geçen yılın dördüncü çeyreğine kıyasla yüzde 17 artışla kapattığı vurgulandı.
Rapora göre, gümüş fiyatları da 2025’in son çeyreğine kıyasla yılın ilk üç ayında yüzde 55 artış kaydetti.
Genel değerli metal fiyat endeksinin geçen yılın ilk çeyreğine kıyasla yüzde 84 arttığını vurgulayan analistler, altın ve gümüşteki son düzeltmenin, son aylarda değerli metal piyasalarını etkisi altına alan spekülatif coşkunun kısmen tersine döndüğüne işaret olduğunu da ekledi.
KITCO News’ün haberine göre, Orta Doğu’daki kaosun enerji fiyatlarını yukarı çekmeye devam etmesi, enflasyon endişelerini körüklemesi ve faiz artırım beklentilerini artırmasıyla birlikte, son aylarda altın ve gümüş piyasasındaki ivme yavaşladı. Bununla birlikte, Dünya Bankası fiyatların bir yıl daha sağlam bir büyüme kaydetmesini bekliyor.
Güncellenen tahminlerde, analistler altın fiyatlarının bu yıl ons başına ortalama 4.700 dolar civarında olacağını ve geçen yıla kıyasla yüzde 37 artacağını öngörüyor. Ancak, uluslararası kalkınma bankası fiyatların 2027’de yüzde 7 düşeceğini tahmin ediyor.
Analistler gümüş için de benzer bir seyir öngörüyor. Dünya Bankası, gümüş fiyatlarının bu yıl geçen yıla göre yüzde 76 artışla ons başına ortalama 70 dolar civarında olacağını ancak fiyatların gelecek yıl yüzde 7 düşeceğini öngörüyor.
Raporda, “Değerli metal fiyatlarının küresel risk algısı, spekülatif talep ve makroekonomik koşullardaki değişikliklere duyarlılığı göz önüne alındığında, görünüm önemli ölçüde belirsizliğe tabi olmayı sürdürüyor. Genel olarak, temel tahminlere yönelik riskler yukarı yönlü olmaya devam ediyor. Küresel ticaret gerilimlerinin yeniden alevlenmesi veya finansal piyasalardaki dalgalanma, altın ve gümüşe yönelik güvenli liman akışlarını tetikleyerek fiyatları mevcut tahminlerin üzerine çıkarabilir” yorumu yapıldı.
OLUMSUZ GÖRÜNÜMÜ KORUYOR
Dünya Bankası, Ekim 2025 raporundan bu yana altın ve gümüşe ilişkin olumsuz görünümünü koruyor.
Aşağı yönlü risklere bakıldığında, Dünya Bankası en büyük engelin enerji fiyatları ve diğer emtialardaki hızlı artışın yol açtığı yüksek enflasyon olduğu yönündeki vurgusunu sürdürdü.
Analistler, “Bu durum, faiz getirmeyen varlıklar olan değerli metalleri elde tutmanın fırsat maliyetini artıracaktır. Jeopolitik gerilimlerin sürekli olarak azalması da güvenli liman akışlarını zayıflatabilir. Birkaç yıl süren olağanüstü güçlü birikimin ardından merkez bankalarının alımlarında görülecek daha keskin bir yavaşlama, fiyatları destekleyen bir başka önemli kaynağı ortadan kaldırabilir” ifadelerini kullandı.
Artan ekonomik belirsizliğin büyümenin yavaşlamasına yol açması halinde gümüşün özellikle savunmasız kalabileceğini ve bunun da endüstriyel talebi etkileyeceğini kaydeden analistler, “Özellikle 2025 başından bu yana talepteki spekülatif artışın, kâr realizasyonu ve portföy dengeleme yoluyla keskin bir şekilde tersine dönmesi durumunda, fiyatlarda aşağı yönlü sürprizler önemli olabilir” dedi.
EMTİA FİYATLARINDA ARTIŞ BEKLENİYOR
Dünya Bankası, İran savaşının değerli metallerin ötesinde genel emtia piyasasını tamamen dönüştürdüğünü belirtti. Ekim ayı görünümünde analistler, emtia fiyatlarında yüzde 7’lik bir düşüş öngörmüştü.
Ancak günümüzde analistler fiyatların ortalama yüzde 16 artmasını bekliyor. Bu, 2022’den bu yana ilk yıllık artış olacak.
Dünya Bankası, emtia sektörünün genelinde enerji piyasasının hakimiyetinin sürdüğünü belirtti.
Analistler, “Arz yetersizlikleri nedeniyle hem petrol hem de doğal gaz fiyatlarının yükselmesiyle, 2026 yılında ortalama enerji fiyatlarının yüzde 24 artacağı tahmin ediliyor” vurgusunu yaptı ve ekledi:
“Ancak savaşın yol açtığı arz şokları ve bunun sonuçları yaygın bir nitelik taşıyor ve birçok emtia ile endüstriyel girdiyi etkiliyor.” İhracat kesintileri ve artan üretim maliyetleri nedeniyle bu yıl tarım gübre fiyatlarının yükselmesi beklenirken, girdi maliyetleri de gıda emtiaları ve metaller üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor. Olağanüstü dalgalanmaların yaşandığı bir ortamda, ortalama baz metal fiyatlarının, değerli metal fiyatları gibi, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması öngörülüyor.”
Dünya Bankası, emtia fiyatlarındaki artışın nihayetinde küresel enflasyon baskılarını son dört yılın en yüksek seviyesine çıkarabileceğini belirtti.
